27/11/10

Euro-Highlander: Ne resterà soltanto uno (indovinate chi)...

Scrivevo qualche giorno fa, subito dopo l'annuncio (provvisorio) del salvataggio dell'Irlanda che ebbe un effetto positivo solo per il volgere di una mattinata:
....Inoltre aggiungerei che ormai il mercato è più sgamato&incattivito di aprile scorso e pensa già a Portogallo (PSI20 -1%), Spagna (IBEX a -1,82%) e......forse Italia (FTSE MIB a -1,2%).... [mentre naturalmente il DAX tedesco è ancora in verdino....] Infatti è ormai evidente come il gioco dei PIIGS comporti uno stretto CONTAGIO, quasi sicuramente inevitabile....per cui o salvi tutto il pacchetto completo o è inutile tamponare solo uno dei contagiati se gli altri hanno ancora le convulsioni (o le avranno a breve...).

Pare che i parrucconi dell'area Euro mi abbiano letto: infatti hanno già iniziato a muoversi d'anticipo.

Sul Portogallo:
Portogallo: Ft, Pressioni Ue e Bce Perche' Chieda Aiuti
Bruxelles, 26 nov. - (Adnkronos) - Dopo Dublino, Lisbona. Secondo l'edizione tedesca del Financial Times, la Banca centrale europea e molti Paesi dell'eurozona starebbero facendo pressioni sul ...

Con puntuale smentita "confermativa" poco dopo....
Portogallo: Governo approva budget 2011, smentito il pressing Ue per eventuale salvataggio
Il Governo portoghese ha approvato il piano di budget 2011. Previsti tagli alla spesa per circa 3 miliardi di euro ...
da Yahoo! Finanza: Ultime notizie - 15:00 (48 minuti fa)

Sulla Spagna, perchè quando leggi queste dichiarazioni vogliono significare L'ESATTO CONTRARIO....
Zapatero: escludo la necessità di un salvataggio della SpagnaJose Luis Zapatero è categorico: “escludo la necessità di un salvataggio della Spagna”. Lo ha dichiarato il ...

Infatti il mercato se ne impippa ed anzi calca ancor più la mano:
Titoli Stato, spread Spagna/Germania a nuovo record storia euro
Reuters - 26/11/2010 10:24:43
LONDRA, 26 novembre (Reuters) - Il premio richiesto dagli investitori per tenere in portafoglio il decennale spagnolo ottobre 2020 rispetto al benchmark tedesco settembre 2020 balza in mattinata al record dall'introduzione dell'euro, con una punta a 266 centesimi. L'allargamento è di circa 10 tick sulla chiusura precedente e in termini di rendimento, il Bono a dieci anni tocca 5,25% con un incremento di 50 centesimi in settimana.
Il clima di avversione al rischio arriva così a contagiare i maggiori 'periferici' della zona euro.
"Il mercato guarda davvero alla Spagna piuttosto che al Portogallo... la maggioranza degli investitori ritiene che per Lisbona sarà inevitabile far ricorso agli aiuti esterni", commenta Nick Stamenkovic, strategist di Ria Capital markets.
"Si cerca la prossima vittima e il movimento dei titoli di Stato spagnoli mostra segni di contagio, riteniamo però esagerati i timori sulla Spagna" aggiunge.
Secondo i dati TradeWeb si allargano di circa dieci tick base anche la forchetta Italia/Germania a 185 punti base e quella Portogallo/Germania a 464 punti base.

Ad di là dei proclami politici altisonanti di chi è messo in un angolo dall'ineluttabilità dei FONDAMENTALI ECONOMICI, ecco che qualcosa in realtà si sta muovendo...
Spagna discuterà euro con ministri Finanze Uem nel weekendda Yahoo! Finanza: Ultime notizie
venerdì, 26 novembre 2010 - 15:32
Elena Salgado, ministro dell'economia spagnolo ha annunciato che nel fine settimana discuterà della valuta unica con i colleghi della zona euro....

Ed infine ci si inizia a chiedere con sempre maggiore insistenza: ma quando toccherà all'Italia?
Les Echos: “Debito pubblico, quando toccherà all’Italia?”
...Il Portogallo potrebbe essere domani. E l’Italia? Dall’altra parte delle Alpi – scrive Les Echos – la classe politica teme l’effetto domino che potrebbe mettere Roma [...]
da Giornalettismo - 09:37 (42 minuti fa)

Ribadisco il mio concetto: ....è ormai evidente come il gioco dei PIIGS comporti uno stretto CONTAGIO, quasi sicuramente inevitabile....per cui o salvi tutto il pacchetto completo o è inutile tamponare solo uno dei contagiati se gli altri hanno ancora le convulsioni (o le avranno a breve...).

Il problema è che Grecia, Irlanda e Portogallo sono salvabili o meglio "tamponabili" attraverso il fondo salva-PIIGS EFSF....FFFF....SF....PRRRRR (non mi ricordo mai l'acronimo...).
Ma Spagna e soprattutto Italia sono FUORI PORTATA: sarà necessario inventarsi qualche altro incantesimo non tanto per risanare realmente i conti pubblici (infatti senza una forte crescita è solo una pia illusione) quanto piuttosto per ripristinare la Confidence....almeno per un po'.

Il Fondo UE salva-PIIGS infatti è una specie d'incrocio tra uno schema Ponzi ed una catena di Sant'Antonio: per salvare il Debitone di un PIIGS ecco che altri PIIGS garantiscono/pagano incrementando il loro Debitone.
Però ad ogni salvataggio PERDI UN PEZZO del Fondo EFSF (Fondo Europeo di Stabilizzazione Finanziaria) ed il Fondo stesso diminuisce progressivamente la sua entità ed efficacia, scaricando sempre più il peso sui (pochi) no-PIIGS-Deluxe....
INFATTI chi è sotto salvataggio non è più in grado di garantire se stesso,
non sarà più in grado di garantire il prossimo della lista
ma soprattutto non è più in grado di garantire il salvataggio PRECEDENTE (!).
Magari prossimamente vi spiegherò meglio, con l'ausilio di qualche tabella&numero, questo meccanismo perverso di salvataggi auto-referenziali di debito PIIGS sulle spalle di ulteriore debito PIIGS + l'aiuto di qualche no-PIIGS-Deluxe....

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