15/10/10

Ma poi ce l'abbiamo la "retromarcia"?....

Beh...questa ve la devo proprio raccontare.
Sono mesi&mesi che ci smarronano con 'sto QE2 di qua e QE2 di là da parte della FED...
750 milioni di $
1 trilione di $
2 trilioni di $
od addirittura come suggerisce in nostro iper-super-coca-keynesiano Paul Krugman
8-10 trilioni di $!!! (sostanzialmente soldi stampati dal nulla, a debito)
Arma fine del mondo, e non ne parliamo più....
Non ci credete??? Ecco qua....
Krugman: We Need $8-10 Trillion Worth of Quantitative Easing
The interesting thing about this clip is that Paul Krugman is probably right: you need trillions of printed dollars to get the stimulative effect the Federal Reserve is looking for. Ambrose Evans Pritchard was talking about taking the Fed’s balance sheet to $5 trillion in June.
....Key members of the five-man Board are quietly mulling a fresh burst of asset purchases, if necessary by pushing the Fed’s balance sheet from $2.4 trillion (£1.6 trillion) to uncharted levels of $5 trillion..... .....Paul Krugman talks about $8 – $10 trillion of Treasury buying.
I think the sum needed to provide the stimulus the Fed wants could be higher still. Krugman doesn’t think this will happen......

Mentre sotto i riflettori dei salotti televisivi è in atto questa mitica gara a chi la spara più QE-grossa....
e mentre Borse e coca-cow-boys gradiscono, cavalcano e ringraziano...
allo stesso tempo, nella penombra del suo ufficio, Bernanke pare un po' inquieto
e nella sua mente si materializzano amletiche questioni....
"Avrò pisciato troppo lungo con tutto 'sto QE e ZIRP"?
(i miei sostenitori attivi che hanno potuto leggere Ecco perchè il QE2 fallirà in modo plateale sanno cosa vogliono dire questi folkloristici acronimi....)
"Non è che avrò esagerato a creare così tante attese sul QE2?"
"Non è che The Bubble Master ovvero Greenspan dopo di ME verrà considerato solo un principiante....?"
"Après moi, le déluge???" (fissando con insistenza una chaise longue stile Luigi XV....)

Ebbene allora Bernanke tira su la cornetta ed ordina: "facciamo subito un bel TEST per vedere se la QE-RETROMARCIA funziona. Nel caso....saremo pronti, almeno spero...."
POMO, REPO, reverse-REPO...tutte cose assai tecniche e ben poco comprensibili per noi poveri mortali (me compreso) ma per i coca-cow-boys stanno funzionando benissimo.
Però, se uno riesce a rimanere con i piedi per terra, senza farsi troppo intontire da tutti questi bei nomignoli, eufemismi ed acronimi....i meccanismi di BASE risultano CHIARI: a Nonna Gina non sarebbero piaciuti, dunque non piacciono nemmeno a me....

In ogni caso è quantomeno "curioso" che si testi la QE-retromarcia proprio quando si sta per innestare (in teoria) la QE-5°....
Is Bernanke Already Getting Nervous About The Consequences of QEII?
The Fed performed a $260MM reverse repo test yesterday morning in order to “ensure that this tool will be ready if the Federal Open Market Committee decides it should be used.”
Of course, this is the Fed’s way of saying that they want to be on the ready when tighter monetary policy is necessary.
These little tests are just small scale ways of making sure that the QB’s arm is loose before he needs to go into the game.
The NY Fed explained clearly that these are merely tests and do not reflect any change in monetary policy....
......but it’s hard not to view this as Mr. Bernanke perhaps being a bit more concerned about inflation and unintended consequences than he leads on.
After all, you don’t tell the QB to warm up if you don’t even intend to use him.
Perhaps worse, however, this makes me wonder if Mr. Bernanke even understands the implications of the levers he is pulling. ....

Nota Tecnica, per chi ha tempo e voglia....
United States Federal Reserve use of repos Repurchase agreements when transacted by the Federal Open Market Committee of the Federal Reserve in open market operations adds reserves to the banking system and then after a specified period of time withdraws them; reverse repos initially drain reserves and later add them back.
This tool can also be used to stabilize interest rates, and the Federal Reserve has used it to adjust the Federal funds rate to match the target rate.
Under a repurchase agreement ("RP" or "repo"), the Federal Reserve (Fed) buys U.S. Treasury securities, U.S. agency securities, or mortgage-backed securities from a primary dealer who agrees to buy them back, typically within one to seven days; a reverse repo is the opposite.

Fonte articolo

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