27/07/10

E' giunto il momento di fare lo stress-test alle Banche Centrali?

Da non perdere questa PROVOCAZIONE del Financial Times...:-)
Dopo la farsa degli stress-test 1 & 2 alle banche USA ed alle banche UE (devo ammettere che il test americano è stato un po' meno comico di quello europeo...)
sarebbe giunto il momento di uno stress-test alle Banche Centrali?

In effetti a suon di Quantitative Easing, assorbimento di asset tossici, stampa di moneta, sostegno delle valute, reciclaggio di spazzatura dei sistemi bancari nazionali etc etc etc
sarebbe interessante capire come sono conciate le Banche Centrali, con i loro opacissimi ed intoccabili bilanci semi-top-secret....
Per esempio, a quanto mi risulta la FED dovrebbe avere in pancia circa 2000 miliardi di dollari di spazzatura ma potrebbero anche essere 4000 o che so io....
In totale il plotone delle Banche Centrali avrebbe sul groppone dei suoi opachi bilanci rischi accumulati pari al 20% del Pil globale...
Niente male....vero?
E devono essere rischi di tutto rispetto....considerando la loro recente funzione di "filtro fognario" della Grande Crisi: sono state una sorta di Bad Bank a livello sistemico globale...

Pensate se quotassero i CDS per scommettere sull'eventualità di DEFAULT delle Banche Centrali...ci sarebbe da divertirsi...:-)

In ogni caso le magagne delle Bance Centrali impattano in modo macroscopico sulla Credibilità e sulla Sovibilità dei rispettivi Stati Nazionali.
Alla fine della fiera ci toccherà fare anche uno stress-test agli Stati Sovrani....:-)

Now let us stress-test the central banks
da FT.com - July 26 2010 22:50
In a worst-case scenario, hundreds of billions in additional capital from taxpayers may be needed to restore their credibility....

Eccco alcuni estratti:

.....Meanwhile, the stealth socialisation of risk via central bank balance sheets – through quantitative easing policies as well as foreign exchange intervention – has generated unprecedented and largely unhedgeable exposures.
These accumulated risks now implicate some 20 per cent of global gross domestic product.

Currency, credit and/or interest rate risks at some monetary authorities are now such that specific market movements would generate catastrophic losses.

....Currency mismatches are not a concern only for Asian central banks, however.
Over the past 14 months the Swiss National Bank spent more than SFr150bn ($143bn, €110bn, £92bn) some 30 per cent of Swiss GDP accumulating euros, all in a futile attempt to stem the rise of the Swiss franc......

....It is now estimated that the European System of Central Banks (ESCB) owns as much as 40 per cent of Greek and 20 per cent of Spanish government bonds outstanding.
Depending on their severity, federal debt restructurings for Greece and Spain could generate billions in losses for the ESCB.

In the case of the Fed, with more than a trillion dollars’ worth of US mortgages now in hand, a 1 per cent increase in US interest rates could generate marked-to-market losses of as much as $50bn.
This is more than the entire profit the Fed paid to the US Treasury last year.

.... Central banks have distinct advantages.
They set their own accounting rules, operate with little equity capital, need not report their financial activities in full detail and seldom have shareholders to keep content.
However, they have been socialising risks for decades, accelerating their pace since the failure of Lehman....

...Light is the best disinfectant for all banks, central no less than private.

Fonte articolo

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